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40年5月，他在纽约的一家酒店里，在喝了两瓶威斯忌后，开枪自杀，没有留下任何遗书。
当读过这本书后，我便深刻地理解了，金融投机者野狼的"；狼性"；是怎么训练出来的，因为在一个弱肉强食、狡诈冷酷的金融市场中，他们在每一次狩猎的过程中，都时刻高度警惕变成别人的猎物，他们只有比别的狼更神秘莫测，更巧妙地伪装隐藏自己，更冷酷无情不动声色才能生存下去，尽管如此，能够长啸到最后的头狼和狼王极少，因为江山代有新狼出，一代新狼换旧狼。即使他们的精神教父利沃默也不行，这使野狼族的最终命运从此蒙上了一层阴影。
2008年以来，内地A股市场很多投资者深受洗劫，他们往往抱怨这个世界的不公平和残酷性。我曾在一次讲课中安慰他们说，如果你想在金融市场这个原始丛林中生存，那么你必须从交学费开始，从给狼们进献贡品开始，甚至从自己被完全洗劫一空开始，因为狼们也是这么进化过来的。
A股的一些投资者们常常怀疑自己账号操作是不是被主力监控了，自己一卖，股票就涨；一买，股票就跌。每每在进退两难犹豫不决中做出最糟糕的选择。在2006年以来的大牛市中，很多散户在犹豫不决或者频繁出入中，股票越涨越高，最后被别人的暴富效应刺激出贪婪情绪，放胆一追，结果被高度套牢；在2008年熊市来临的时候，总是犹豫不决不舍离场，每次市场稍一反弹，牛市余情立刻复燃，结果一追马上被套得更深。2008年6月以后，上证指数已经3000点以下，很多绩优蓝筹股是指具有稳定的盈余记录；能定期分派较优厚的股息；被公认为业绩优良的公司的普通股票；又称为"；绩优股"；。"；蓝筹码"；一术语源自赌具中所使用的蓝筹码。蓝筹码通常具有较高的货币价值。已经具备长期投资价值，反而陷入了恐慌性抛售情绪之中。
其实，你不要不服气，因为狼们都是经历这个过程挺过来的，他们在投资者的每一个成长阶段，都有过同样的经验和教训，因而面对每个市场信号和舆论时，他们对散户的每种心理反应和操作行为都了如指掌。所以，现在"；羊群"；和牧羊人首先要做的第一件事就是学习，了解狼性，了解热钱之性，从而群策群力找到对付狼的方法，否则永远只能是狼的猎物。
比起100年前，如今狼群的力量更加强大，甚至可以说，现在国际资本狼群是有史以来最强大、也是最辉煌的时期，只可惜物极必反，盛极而衰是必然规律（后文将要论证）。他们比100年前最为进化的方面是，在第二次世界大战中，世界资本的狼王军团间惨烈厮杀，在相互付出极大代价之后，他们变得更聪明，在相互角斗的同时更善于共同合作出击。特别是在推动国际经济和金融一体化后，不分种族和国界，那些最聪明的狼开始更多的合作，组成越来越大的热钱军团，开始对全世界的羊群进行洗劫，他们团结起来的力量异常强大，而他们的对手又如此弱小。除了在香港遭遇香港特区政府和中国中央政府的强力阻击，双方打了个平手外，其他所有的战场几乎都是一边倒的屠杀，包括曾经在1980年代非常强大的日本，且往往是利润极其丰厚，而风险非常之小。
当然他们可能称这是对新兴市场国家的"；洗礼"；。而今最新、最大的（也很可能是最后）一场巨大的热钱战役正在拉开大幕它们的目标是中国，她在改革开放30年来已经积累了丰硕的物质财富，她已日见强大成为热钱宗主国的主要潜在竞争对手。这场战役迟早要爆发，现在野狼军团早已听从号令，已经基本部署到位，正准备发起最后总攻。
这些战略意图明确、分工合作清晰、步调高度协调的野狼群是不会被幼稚的"；严进宽出"；所迷惑，而轻易离场的。客观而言，他们欢迎这一政策，这使得他们在大撤退时更加方便，不需要像潜入的时候还须付出3％~6％的成本。
至今有些人士对于热钱的高度组织性和协调性嗤之以鼻，肯定会有人认为持这种看法的人来自于"；阴谋论"；。又是"；阴谋论"；！只有真正在搞阴谋，又怕被别人揭穿的人，才怕别人说他们是阴谋论。这就是现实版的"；掩耳盗铃"；。
如果想更深地了解热钱对冲基金，那就让我们到加勒比海对冲基金的老巢去游历一番。？
对冲基金的"；加勒比海式"；生存图谱
我到"；世纪"；去参加了三角投资俱乐部的晚餐会，与会者大约25人，一半来自对冲基金，另一半则是些非常激进的单向多头基金的经理。年龄组合也平分秋色，既有满头银发、语气沉稳的耆宿，也有步伐快捷、油头粉面、说话飞快的青年。无论老少，这里每个人都是投资界的风云人物，正管理着这样或那样非常具有竞争性的公共财富。
＇24＇第24节：热钱魔力之源（10）
三角是一家投资俱乐部，会员差不多每月聚会一次，共进晚餐。吃饭时大家交换一下心得，互相探探底细。去那儿要有合适的心情，得一直挂着作秀的脸。因为每个人看起来都那么亲切愉快，但实际上他们是全美国明争暗斗最激烈的一群人。大家的交流和谈话都带着戒心。反正，这绝不是那种可以放松一下的老友会。
在巴顿·比格斯娓娓道来的笔下，一个神秘的野狼世界向世人展开，那就是对冲基金的世界。《对冲基金风云录》一书以无数生动有趣、有血有肉的对冲基金经理的故事展示了这个神秘狼族的生态系。
比格斯是那种衔着"；银汤匙"；（类似我们含着"；金钥匙"；或"；宝玉"；）降生的那种人。他父亲是一位非常成功的职业投资家，曾任纽约银行的首席投资官和多家企业的董事。在家庭的3个男孩子年满18岁时，各自从父母那儿得到了一个价值约15万美元、包含有15只股票的投资组合。他们鼓励儿子们了解自己拥有的投资并提出问题。当孩子们岁数更大一些时，在晚餐桌上开始充满关于市场和经济的话题，可比格斯对此并不感兴趣。他考上了耶鲁大学（美国总统的摇篮，近几届的美国总统都是耶鲁大学骷髅会的成员，令中国投资公司损失15亿美元的黑石投资的CEO施瓦茨曼也是耶鲁毕业，属于这一神秘组织，只是不知比格斯是否是其成员），参加了橄榄球队，一门心思梦想着写出伟大的文学作品。即使当时的美联储主席威廉·马丁到他家吃晚饭，主席先生与他父亲关于经济形势的讨论那对投资者来说都是最为宝贵的信息财富他都懒得听。
在文学梦碰壁后，他不得不进入华尔街，在父亲密友的公司做了三年分析师后，然后与朋友一起开办了一家小型投资公司，他的基因开始发挥作用。1973年是美国证券市场惨淡的一年，那时的摩根士丹利还是一家高品质的小型投资银行，它也正饱受痛苦的煎熬，他被摩根士丹利邀请做合伙人，组建研究部和投资管理部，担任其主席达30年，并使之成为世界上最优秀的投行研究部门。他还一手创办公司的投资管理业务部，到20世纪90年代中期，摩根士丹利投资管理部每年赢得的新客户都超过任何竞争对手（正是在他主持摩根士丹利投资管理部期间，他的雇员在1990年以前向日本保险公司等机构投资者卖出了大量的股票认沽期权，成为完成对日本金融危机打击的重要力量）。比格斯多次被《机构投资者》杂志评选为"；美国第一投资策略师"；；1996年到2003年，他一直在全球投资策略师评比中名列前茅。
作为金融市场皇冠上最富挑战性的明珠对冲基金极大地诱惑着他，对冲基金为资本的拥有者代理投资理财，如果获得超过市场平均收益的利润，他们可以获得总投资收益20％或以上的收益，可如果投资收益不理想，甚至亏损，那么就没有分红，而投资者可以根据双方约定的条款要求收回投资，并让对冲基金解散。
尽管他知道，新刺猬（新创办的对冲基金）可能战绩辉煌，但最终照样会一败涂地，每一个麻雀变凤凰的故事，同时也伴随着至少两三个"；麻雀变麻雀"；或"；麻雀变凤凰再变麻雀"；的故事，但他还是没能抗拒对冲基金挑战性的诱惑2003年他与两位同事共同发起了Traxis合伙基金，那一年他已经是年近七旬的老人……
在2005年10月撰写《对冲基金风云录》的时候，比格斯的对冲基金已经初步站稳了脚跟。当回顾发起组建对冲基金的经历时，仍认为那是一次铤而走险的疯狂之旅。"；我们这些发起人天天挂着职业的微笑，内心却充满了煎熬。"；而通过路演，向投资者募集资金所有的折磨开始了，路演是募集资金旅途中的必经站，就像它的字面意思一样：带好准备表演的东西，上路。马不停蹄地演讲，在不同的国家、不同风格和文化的投资者面前，他们不断像孔雀开屏一样展示漂亮的羽毛，在与其他对冲基金走马灯式的PK后，等待投资者用钱给他们投赞成票。从兴奋到乏味到怀疑到与投资者产生敌对的情绪，让他感到羞辱和记忆深刻的是，一位亿万富翁拍着他的后背说他"；比春天还年轻"；。正当他们开始感到沮丧和绝望的时候，"；资本"；魅影终于对他们展开笑颜，他们获得了梦寐以求的大笔投资。
手握3。9亿美元，新的焦虑又开始了，比格斯在2003年5月26日的日记中写道：
6月2日临近，市场在继续攀升，我们感受的压力也越来越大。今天，我凌晨3点钟醒来，满屋洒着银色的月光，我心头烦乱，思忖着钱到手后该如何投出去。法国人说：在做狗与做狼的时间之间，万物都在沉睡。听起来挺浪漫，但实际上，两者中间应该是失眠才对。让我最感到不安�