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问：遭遇困难时面对现实，排除万难，争取胜利，可否做进一步的解释？
答：遇到困难或炒卖不顺手的时候，以鸵鸟政策拖延作出应付的方法，是普通炒家常犯的错误。
问：鸵鸟政策于事无补？
答：对，记得我担任期货经纪期间，上司经常教导：当你的客户出现亏损的时候，必须立即通知客户，否则必定由第三者代劳，破坏你和客户的关系。
问：阁下可曾担当第三者的工作？
答：哈！哈！有，某日经纪行做了一单亏损的买卖，我即时反应是，我的天！在180美元买入黄金简直是全无理智。
问：同行如敌国，理应如此。
答：问题在于出错时，必须面对现实，向客户解释清楚，谋求脱身之计，避免产生误会。
问：当时，贵公司其中一个基金净值急跌，阁下如何处理？
答：炸弹专家也手忙脚乱，不知所措，哭丧着脸向我请示，我即时致电其中一个刚加入公司的基金的大客户――一间瑞士银行。
问：如何解释？
答：我向银行解释类似突变的市势几年之内只会出现一次，纯属意外，而敝公司作战计划，以长期性平稳增长为主，长远来看，信心十足。
问：结果如何？
答：该银行增加一倍的投资额，现时仍然是我们公司的重要客户。
（四）最紧要赢钱
问：阁下果断的决定，及时向客户解释清楚，化险为夷，功不可没，但请问凭什么相信长远作战必定胜利？
答：根据电脑程式买卖，一两日的战果不能预早知道结果，但长久计算你可以肯定在胜利的一方。
问：为什么？
答：此点可以跟保险业的原则相比。举例说，对于任何一位六十岁的男士，你不可能知道次年该位男士是否继续生存，但如果以十万人作为试验的对象，以统计学分析，可以准确的计算出一年后若干人会仍然活在世上。
问：阁下可以精确计算投机市场作战结果？
答：正确。
问：也就是说，电脑系统是你的偶像，你的指挥官。
答：对，神圣不可侵犯，长期的循规蹈矩，已经胜算在握。
问：朋友之间，可否有提出质问？
答：其中一位在期货市场一败涂地，便曾经向我质疑：机械式的买卖，年年如是，你不觉沉闷吗？
问：高见如何？
答：买卖的目的并非寻求刺激，只要达到赢钱的效果，沉闷与否，并不重要。
问：但是长期机械式的买卖感觉是否平淡无味？
答：实际上非常平淡，但报酬极为可观，我认为是正确的作战策略。
问：遇到炒家聚会，岂不成为听众？
答：理所当然，其他炒家可能眉飞色舞地大放厥词，描述精彩的战役，对我来说，沉默是金。
问：任何买卖，均无特别之处？
答：是。
海特管理的基金以平稳的增长见长。信条之一是电脑买卖系统的忠实信徒，信条之二是小心处理风险问题，步步为营。某年，海特到伦敦访问世界上最大的咖啡炒家，下面是两人对话的摘要。
问：咖啡炒家 答：海特
问：欢迎到访，请问阁下对咖啡的认识，可否与在下比较？
答：拍马也追不上。
问：客气，事实上，本人是现今世界上最大的咖啡炒家，我清清楚楚地知道咖啡从生产到运输的整个过程，与主要出口国的部长都十分熟悉，可以说，基本因素及有关资料了如指掌。
答：小弟自认对咖啡，全属门外汉，日常生活中，咖啡也并非本人喜欢的饮品。
问：然则，阁下如何能够在咖啡市场买卖？
答：衡量风险程度之后，赔率是否理想，根据电脑讯息指示入市买卖。
两个人海阔天空地畅谈投机之道，在数小时的闲谈过程中咖啡大炒家先后五次向海特询问以什么作为入市买卖的准则。海特只回答：首重风险管理。
三个月后，咖啡大炒家在咖啡市场大败，输去一亿美元。内幕消息，完全失去作用。上述故事的教训：无论你的资讯如何充足，不管你如何小心处理，出错在所难免。但如果审慎处理风险问题，永不作孤注一投的傻事，便可以化险为夷；其次，事先做最坏的打算，小心衡量风险与报酬的比率，无往不利。
（五）三大戒条
海特管理的特色，在于平淡中显示出真功夫，默默耕耘，依照既定方针办事，不求精彩的表现，但求平稳的长期增长。买卖戒条方面，主要有三大规则，现分别介绍。
问：不懂咖啡的人，安然度过大市，而号称咖啡大户的特级炒家则惨败输去一亿美金，理由何在？
答：大炒家不懂得或者轻视风险管理的问题。风险的问题处理不当，要知道一次意外就足以致命。
问：阁下如何处理风险管理的课题？
答：敝公司管理基金的政策非常保守。第一戒条是任何单一买卖，均不能够损失超过户口净值的1％。
问：限制是否过严？
答：非也，针无两头利。根据上述策略，敝公司肯定不会出现惊人的战绩，但将损失金额限制在1％之下，任何个别买卖出错，实际上无关痛痒，对于整个大局肯定不会带来灾难性的影响。
问：要在平稳中显示出真功夫？
答：对，将风险减低，同时持之以恒，对于基金经理来说，是绝对重要的守则。
问：可否提出反面教材，以资说明？
答：我认识一位出色的基金经理，其客户突然提取一半的资金，该位经理本应将买卖张数减半，但为了表现自己，并没有减低入市的注码。
问：后果怎样？
答：户口净值急跌至原来总金额的20％。
问：风险管理重要，不可以掉以轻心，是吗？
答：是最重要的课程，处理不当，随时可能被淘汰出局。
问：请问第二项戒条，是什么？
答：顺势买卖，永不作出越轨的行为。
问：趋势是你的朋友，人尽皆知，跟随电脑讯息入市，实非轻而易举的事。
答：说来容易，但人性的弱点在于喜欢突出个人表现自己，英雄主义极易带来不必要的损失。因此敝公司几个主要伙伴，已经白纸黑字签署协议，声明必须跟随既有买卖系统办事，决不容许出错。
问：过去几年，成绩如何？
答：成绩有目共睹，每年均保持平稳的增长，事实上，多年以来，敝公司从来没出现低劣的买卖。
问：低劣的买卖？买卖可以分类？
答：买卖可以分成四类，赢钱的，输钱的，好的，及低劣的买卖。
问：不论白猫黑猫，能够赢钱的便是好猫？
答：非也。输钱的买卖不一定列为低劣的赌注。
问：不明白，请进一步解释。
答：举例说，某一次买卖，输赢的机会率是五五波，而赔率是1赔3，可以作为好的买卖看待，结果即使是输钱，也不能将该此买卖列为低劣的决策。
问：换言之，顺势买卖之外，风险报酬比率是重要的考虑要点。
答：投机市场带有赌博的性质，赔率的高低也要重点考虑。
问：长期计算，是否有利？
答：以保险业原则衡量，经过无数次买卖之后，在统计学上必可以占优，可以说稳操胜券。
问：第三条规则是何方神圣？
答：为了减低风险，敝公司尽量分散投资。
问：如何分散投资。
答：第一，敝公司买卖的合约种类，肯定比任何一间基金管理公司多，第二敝公司不依赖任何一种自动买卖系统。
问：岂非自相矛盾？
答：买卖系统也有长线及短线之分，兼容并蓄之下，互相抵消之后，也是保险学的原理取胜。
问：除了上述三点外，可有其他秘诀？
答：个别市场波动幅度，也在监督之列。
问：波动幅度越大，获利机会岂不自然增加？
答：担风险也相对大增，并非敝公司乐于上手的市场。
问：请问如何处理？
答：基本上可分为三类交易市场，以交通灯来比喻，绿灯的时候迅速入市，黄灯的时候根据电脑讯号平仓，但不开新仓。红灯的时候立即平仓观望。
问：请举出实例，作为引证。
答：1986年，咖啡由1。30美元冲上2。80美元，再跌回1美元的水平。
问：波动幅度极大，自然出现红灯，请问当时如何处理手上的合约？
答：手上的好仓在1。70美元时沽售完之后洗手不干。
问：换言之，错过了获取暴利的机会。
答：敝公司的政策是平稳中求增长，波涛汹涌的市场并非理想的投资对象，宁愿错过机会，也不想冒不必要的风险，是敝公司的第一戒条。
（六）小心处理风险问题
海特的炒卖策略，是平稳之中求增长，对于风险管理尤其重视，其中道理来自战役的教训。
问：最初加入炒卖行列之时，可有特别值得表扬的事迹。
答：我发现每年在九月买入猪肚合约，然后在次年七月之前沽出，多数可以获利，于是乎，集合一班朋友的资金，专门买卖猪肚合约，结果是试验成功，短期内资金升值一倍。
问：感觉如何？
答：飘飘然不可一世。
问：跟随着创下弥天大祸？
答：是，另一友人，自称粟米专家，引导我做跨期买卖，买入近期合约同时卖出远期合约，据称万无一失。
问：阁下完全相信友人的建议，盲目入市？
答：照表面的资料分析，风险似乎不大，只不过是跨期买卖的风险。
问：结果如何？
答：某日农业部宣布粟米收成估计数字，近期合约跌停板，而远期合约则涨停板，另到我两面受创。
问：经过此役教训之后，阁下开始认真注视风险的管理问题？
答：不怕一万就怕万一，因一次疏忽，而倾家荡产的例子触目惊心。总而言之，要在投机市场立足，必须步步为营，认真处理风险的问题。
问：沽下在粟米市场的跨期买卖，遭遇滑铁卢，教训足以借鉴。除此之外，可有其他例子？
答：少年时候喜欢驾驶电单车，享受风驰电掣的乐趣，我的好友经常告诫小弟，开电单车的时候，切莫与汽车逞强，否则强弱悬殊，必然败北。
问：与投机市场，有什么关系？
答：假如不顺势买卖，等如与市场赌气，焉能不败？
问：可否举出实际实例？
答：亨特兄弟在白银市场倾家荡产，是典型的例子。
问：对，亨特兄弟本来