按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
机构大户的操纵行为与市场的繁荣有着密切的关系。股市是充满投机气氛的场所，再完美的制度也不能杜绝投机行为。因为正是由于证券市场存在着这种心理，才使得证券市场交易活跃。如果完全消灭投机操纵行为，管得过死就会使市场波澜不兴，市场不景气造成企业融资困难，妨碍经济的发展。因此操纵行为是不可消灭的，只能够加以适当的监管和引导。
只要有投机机会，就一定会有机构大户蜂拥而至，通过操纵股价博取利润。我们且不说新兴的中国股市机构们是如何在市场上兴风作浪，这些例子举不胜举。即使在被誉为最成熟健康的美国股市，自始至终都有操纵行为贯穿整个证券历史。1929年的股灾，是摩根斯坦利集团和其他金融集团操纵失败的产物；垃圾债券之父麦克尔·米尔肯，因涉及华尔街有史以来最大的内幕交易案被控有罪入狱，这一案件直接造成了1987年的股灾；乔治·索罗斯自九十年代以后，首先袭击了英镑，导致英国被迫退出欧洲汇率体系；随后放空墨西哥货币，使被誉为外国投资者天堂的墨西哥在一夜之间就变成地狱；1997年一手造成东南亚金融危机，随后突袭香港。这一连串的运作中没有人会说乔治·索罗斯没有操纵行为。
投机取巧在任何国度都有市场。1999年一位投机者首先以每股几美分的价格，大量买了一家濒临破产的上市公司股票，之后在互联网上放出重组并购的假消息，造成大量跟风，使该公司股票大幅波动，他迅速卖出股票获取巨额利润，最终被美国证监会严厉处罚。直到2001年，这种操纵股市的案例仍然层出不穷，中华网和包括一些世界级的大公司雷蒙兄弟公司、贝尔斯登公司、美林证券公司等中华网上市承销商，以涉嫌操纵股市的罪名，被美国中小股东告上法庭；美国国会举行听证会，以调查华尔街股市分析家是否在上市公司的股票发行中存在操纵行为，为承销或拥有此类股票的投资公司制造舆论牟取利益，并从中捞取分红收入；摩根斯坦利公司的女分析师一边向投资者推荐，一边出售自己持有的同一只股票；纽约州检察总长埃利奥特·斯皮策2002年04月8日宣布，美国投资业巨头美林公司涉嫌通过损害客户利益谋取私利，纽约州最高法院已经命令美林公司改革其经营行为。
这些案件都是近年才曝露出来的一小部分问题，就像冰山一角。但从中可以看出，市场的操纵行为自始至终都没有消失过，只是隐藏的程度和操纵行为是否出格而已。
根据定义得知操纵股市是指一种证券欺诈行为，是指任何单位和个人以获取利润或减少损失为目的，利用其资金、信息的优势或者滥用职权操纵市场，影响股票价格。制造证券市场假象，诱导和致使投资者在不了解事情真相的情况下，做出错误的投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。
尽管定义清晰，事实上监管部门很难真正区分并证明机构的操纵行为。如果我所公布的消息是确实的，那算不算操纵？如果不算的话，有的公司为了配合机构的进货或出货的方便，伺机公布一些有利机构而又是事实的消息，又怎样理解这种行为？如果我强调个人观点，比如对市场的一些分析和看法？算不算是散布未经证实或者可以起到误导作用的信息？如果算的话，那么证券分析师难道从此不再分析市场，从此不再论市了？如果不算的话，某些分析师为了某种不可告人的目的报喜不报忧，有所隐藏地公布某种信息或者断章取义地传播某些消息，这些行为证券监管机构又怎么加以区分？
在制定证券法规时，没有想到还有另一些行为同样能够控制市场，华尔街所流行的名言中有一句非常著名：“某某人打了一个喷嚏，华尔街立即就会感冒。”这句话说明了那些金融大亨对华尔街产生的巨大影响力。事实上这同样是描写影响股市的操纵行为之一。在华尔街有很多久负盛名的人物，很多投资人包括投资基金经理人都以跟进他们作为买卖的依据。当这些人看好一只股票，并大量地买进之后，往往会通过某种渠道告诉广大投资人他极为看好这只股票并持有这只股票，结果必然造成这只股票被别的投资人买进力量所推高。随着股价的上涨，他们又乘机悄悄卖出手中获利丰厚的股票。任何一个真正成功的大鳄，都曾经运用过这种方法，又有谁因此被指控操纵市场？乔治·索罗斯操纵股价就使用过这种方法。他曾经在90年代初投机英镑。在当时来讲，英镑的确有很大的贬值压力，但是如果仅仅是依靠量子基金本身的力量，是不可能赢得这场决赛的冠军，因为量子基金本身筹到的资金仅有100多亿美元，而英国政府则有多于他几倍的外汇储备。英国政府如果可以争取一定的时间，是完全可以度过这次危机。但是索罗斯在自己吸进足够的货币之后，就开始到处宣传自己看空英镑，利用自己巨大影响力引来更多的跟风投机商，并鼓动一些经济学家加入他的行列，为自己冲锋陷阵，形成巨大的抛压，最终迫使英镑贬值。
另外内幕交易也同样是被明令禁止的行为之一，在国外上市公司交易自己公司的股票是正常的行为，上市公司很多时候都有一些不为外人所知的消息，他们的交易或多或少都涉及一些内幕信息，那么这是否属于违规？如果是，难道他们就不再买卖自己公司的股票了？监管部门又怎样能够完全避免这种内幕交易的行为呢？美国安然公司的很多主要股东，不就是一直在利用内幕信息进行交易，直到公司破产才暴露出来的吗？
成熟股市在证券法规范以后，操纵行为仍然被严令禁止。但是事实并非这样简单，因为证券法也无法在合法与非法之间划一道极其分明的界限，只要这种界线不是绝对明确，就是试图操控市场者大作文章之处。在多数情况下，只要机构操纵时适可而止，不要过于放肆是不会给他带来隐患的。
从某种角度来说，那些金融市场上最成功的赢家，事实上就是最成功的骗子。他们通过各种手段欺骗投资大众，当大家真正相信的时候，他们就会将所有的人都骗进他所设的陷阱中，然后悄然离去。于是他成功了，他所有的获利都是那些相信他的人亏进去的，他所用的方法和江湖骗子没有什么两样，只是更隐蔽而已。当然我们也可以将这些手法称做谋略。
任何市场上都存在操纵行为，只是程度不同而已，在较成熟的市场上，机构只能够在某些方面影响和诱导投资人，而不能完全掌握股价的波动。但是它们获利的关键是一样，都是利用散户的恐惧与贪婪，使他们在高位买进机构卖出的股票，而在低位割肉卖出股票给机构，使机构可以顺利完成高抛低吸，以此获取利润。
在证券市场上不可能有新的事物，今天发生过的以前同样发生过，以后还会继续发生。证券市场的本质从来没有改变过，永远是操纵与被操纵。
四、庄家的思路
当一个上市公司内部发生变化，或者宏观经济要发生转变时，机构往往凭借自己的信息网和对机会的敏感，迅速发现投资机会，准备投资。他们的资金量十分巨大，进货不是一朝一夕可以完成的，所以必然会在图表上留下蛛丝马迹，这样就为我们的投资提供了依据。
机构对后市的真实看法，绝不会告诉我们，反而会遮遮掩掩。但盘面是无声的语言，它会用独特的语言，将真实的一面展现给我们。机构和投资大众是不可调和的矛盾体，机构在低位买进时，需要投资人卖出股票给他；机构在高位卖出时，需要投资人在高位大量买进。要达到这样的效果，就一定要用某种手段影响投资人，他们不可能威逼投资人买进，只能通过欺骗来诱使投资人进行交易，所以一切方法都是建立在对投资人了解的基础上。用小利诱使他们进入，然后大量卖出获利丰厚的股票。用他们最厌恶的手段搔扰他们，迫使他们在损失惨重的底部区域卖出股票给自己。
以上的一切只有借助于市场的气氛隐藏他真正企图，才有成功的可能。只要我们可以较为准确地判断投资大众的看法，就可以从市场的波动方向中判断出机构的举动。因为没有机构暗中交易，股价必然会朝着投资大众预期的方向波动。当出现股价的波动与投资人的预期相违背，大多数投资人看空后市纷纷割肉，而股价却不再继续下跌，反而开始逐步上涨，这往往是机构借利空吸货造成的，表明有新的力量在偷偷大举介入；当绝大多数投资大众认为股价还会一涨再涨，看好后市积极买进，股价却不上涨，反而出现较大的成交量并跌破支撑，必定是机构借助于良好的市场气氛，大量出货造成的。股价的波动投资人越不认同，反转的可能性越大。所以，我们投资的最佳点位，就是在极端的市场气氛中，在市场最热烈时，寻找卖空的机会；在最凄凉的市场气氛中，寻找做多的时机。
为什么我们要紧盯这些大的资金持有者？首先他们的资金十分巨大，只要开始进场，不论对错，都会直接改变股票的供求关系，推动股价上涨，这样我们就可以紧跟机构获利。可以说研究大机构的动向，就是研究资金的运动情况。
另外，持有大资金的机构通常有十分强大的调研能力，专业水准高，信息灵通，从宏观分析到行业分析再到公司分析都比较精通，更能把握大趋势发展，对投资机会更敏感。他们的资金巨大，进出都不是容易的事，尤其是退出更是十分艰难，所以通常会等到很有把握时，才会小心进场。当他们进场时，通常表明随后这只股票会有实质改变，机构大户的介入越深则说明后市越有实质的题材。
并不是说这些大资金的持有者就一定会获利，他们也同样会出错，历史证明只有高水平的机�