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价格跳空
按照传统的做法,点数图不考虑价格跳空。在两个相继的价格之间,所有的空格都要填上相应的符号。但是,也有人在点数图上留出价格跳空所对应的空白。虽然这种做法不符合严格的绘图规则,却也可能
是一项改进,因为价格跳空也能形成重要的支撑和阻挡水平。如果我们能够从点数图上知道它们的位置,那当然是大有益处的。
时间记号
图表师可以随自己的方便作时间记号。我们可以用一个字母表示每月的头一个价格。例如,用“J”代表1月,或者用“F”代表2月,这样就便于追溯年月日期。在新的一年开始的时候,可以在相应的列对应的图表底部标出年份(如1985)。当然这些时间记号仅仅是个参考,与图表本身的意义甚少关联。我个人喜欢采用这些标记。
密集区分析
日内一点转向点数图具备一个惊人的长处,即显示重要的价格密集区。所谓密集区,就是在一段时间里,价格水平(横向)伸展,从图上看,其轨迹介于清晰的区间之中。事实上,揭示价格密集区的能力,也许是点数图最有价值之处。
密集区分析有很多妙用。不过,其主要目的是帮助分析者预先确认价格突破的方向。比如,在上升趋势中,密集区既可能只是上升趋势的喘息之机,也可能构成反转形态,发出向下反转的主要趋势性信号。关键是要尽早弄清楚这两种差别,那么,我们除了进行点数图的形态分析之外(稍后就要讲到),也可以从密集区本身找出一些线索。
有一条经验最要紧,那就是要搞清楚在密集区中交易活动最多的部位。如果大多数“O”和“X”都接近交易区间的顶部,那就意味着市场上供给充裕,可能代表着消散(卖出)的机会。如果交易活动集中在区间的底部,就可能代表着积聚(买进)的机会。同时,朋友们还应记住,如果密集区的长度足够大,那么其中最近发生的交易活动具有更重的分量。这就是说,如果早先的交易活动接近区间的顶部,而最近的交易活动接近底部,那么本形态说到底还是看涨的,而不是看跌的。
横向数列法
日内一点转向点数图还有一个主要的长处,它能够通过横向数列法得出价格目标。在我们讨论线图及其价格形态时,曾讨论过价格目标间题。但是,在线图中计算价格目标的方法,实质上全部是以垂直测算原则为基础的。就是说,我们先要测出形态的高度(波动幅度),然后向上或向下垂直地投射相等的距离。举个例子,在头肩形态中,我们先测算出从头部到颈线的竖直距离,然后从颈线上的突破点开始顺势投射出相等的距离,就得到了价格目标。
点数图可以横向测算
横向测算方法的理论前提是,密集区的长度同价格突破后的运动幅度之间存在直接的联系。如果由密集区构成了底部形态,那么我们就可以对突破完成后的市场潜力做一番估计。这么一来,一旦新的上升趋势形成,我们就可以用对密集区横向测算的结果来验证原有的垂直测算结果(见图11。8)
进行横向测算的目的在于找出形态的宽度。要知道,我们这里讨论的是日内一点转向点数图。对于其它各类图表,应当对本方法做适当的修改,这一点放到后面再讲。一旦我们确认了顶部或底部形态,就可数出形态本身的列数来。例如,如果它有20列,那么向上或向下的价格目标就是在从测算点起20个格子开外。关键在于确定从哪条线开始起算。有时这个问题容易解决,有时却困难得多。
通常,在我们横向数列的时候,大多是沿着密集区的中分线进行的。或者说得更具体些,密集区内的水平直线总会与许多列的符号相交,也可能在某些列上碰不上符号,而碰上空格,我们应当选用那条碰到空格最少的直线来计算列数。换句话说,该直线碰上的符号数最多。找出这样的直线后,就可以数列了。重要的是,我们必须把密集区内所有的列都算上,即使是直线遇上空格的列也不应该漏过。得出密集区的列数后,我们就从这条直线开始,向上或向下投影出去,以求得价格目标。
有些分析者借助圆规来寻找价格目标。把圆规的一只脚放在密集区的最右边做圆心,然后以密集区的宽度为半径,向上或向下画一条圆弧。如果图形比较宽,我们就有可能找出好几种价格目标来。从密集区的最右侧开始,我们把圆心沿着密集区内逐次向左侧娜动,分别按照相应的半径画弧,就作出了近期、中期和远期价格目标。
我们曾说过,一旦新的趋势出现了,先前出现的密集区就可以用来验证最初的数列的结果。比如在上升趋势中,我们既可以用沿直线数列法,也可以用一把圆规从各个密集区中推算出上方的价格目标。我们可以用这些后来求出的结果来验证当初从底部或顶部形态中得到的价格目标。朋友们必须牢记,上述数列方法只是对市场潜力的一种大致的推算,这一点很要紧。如果我们以为底部宽度和未来的市场运动幅度之间存在着一一对应的关系,那是不现实的。我们的主要目的是在价格突破后,能够通过估算价格目标,判明这场突破到底只是小动作、还是大有潜力的重要端倪。
价格形态
我们也可以从点数图上识别价格形态。从基本结构上说,这里的价格形态与线图类似,但其中也有些区别。例如,线图上的某些常见的形态—如价格跳空,旗形,以及三角旗形—在点数图上是找不到的。因为日内点数图上有较大规模的密集区,所以它的价格形态也有所不同。图11。9展示了点数图上最常见的几类反转形态。我们可以看出,它们同前面我们讲过的线图上的形态并无太大不同。
这里的大多数形态属于双重和三重顶、底,头肩形,V字形,倒V字形,圆形底、顶等,以及它们的变体。在点数图的词汇中,“杠杆支点”这个术语出现得不少。概括地说,“杠杆支点”是指一个界定分明的密集区,它发生在市场完成了一场重要上升或下降运动之后,是市场的积聚性质的底部形态或者消散性质的顶部形态。如果它出现在底部,那么该区域的下边界就被市场不断她向下试探,当然,其中间也夹有市场的试探性的上冲。这里的“杠杆支点”的外形经常与双重或三重底极相似。当价格从该密集区的顶部向上突破后,这个底部形态就告完成了。
那些具备显著的横向区间的反转形态,相当便于我们进行目标测算。相反地,因为V形底不具有明显的横向价格区间,所以要横向数列是不可能的。在图11。9中,涂黑了的小格子代表买卖入市点。等到后面我们才讲到交易策略的问题。但是这里请朋友们注意,这些入市点一般出现在市场重新试探支撑区(在底部)或者重新试探阻挡区(在顶部)的时候,以及价格区间的突破点以及趋势线的突破点的位置上。
趋势分析和趋势线
在图11。9中,趋势线是价格形态的一部分。日内点数图的趋势线分析方法同线图相同。我们沿着相继出现的谷作上升趋势线,沿着相继的峰作下降趋势线。平行的管道线也可以应用如常;前面关于线图的趋势线所交代的内容均适用子日内点数图的分析。不过,对于下一章讲到的变通点数图来说,情况就不同了。在变通点数图上,我们采用45度倾角的直线,并且其画法也是两样的。
基本趋势分析的概念也适用于点数图。在点数图上,所谓上升趋势也是一系列依次上升的峰和谷。当价格无力涨至或超越前一个峰值时,通常构成当前趋势发生变故的第一个警讯。相应地,在下降趋势中,如果价格无力跌至或越过前一个低谷,也构成可能出现底部过程的第一个警讯。所有的有关理论均适用于点数图分析。
支雄和阻挡
在我看来,点数图最大的长处就是便于识别支撑和阻挡水平(或区域)。下面,我们就以这方面的讨论来结束这个部分。横向伸展的价格密集区是交易活动最频繁的地方,因而正是强大的支撑和阻挡区所处的位置。在以前关于支撑和阻挡的讨论中,我们曾指出,价格在一定的区域停留的时间越长,则在此处发生的交易活动越多,从支撑作用和阻挡作用的角度来看,该区域也就越重要。线图当然有助于识别这种区域,但是其中丢失了很多资料。点数图不但能够显示这些区域的位置,而且能够表明在相应的区域到底发生了多少价格活动(交易量)。
举例来说,在上升趋势中,正确的交易策略是在市场跌近支撑水平时买进。但是何处是支撑呢?点数图就能够以其独特的方式表明潜在的密集区的位置,而这种方式在线图上实际上是做不到的。在上升趋势中,过去的密集区是以后价格下挫时的支撑区。在下降趋势中,先前的密集区在之后价格上冲过程中,将起到阻挡作用。
如此一来,选择时机的工作就简便得多了。从图11。5到11。8,都是很短期的(1天到9天)的日内价格图表。每当我们决定入市或出市的时候,为了准确地找出最佳的出、入市机会,就必须运用这些极灵敏的图表。借助它们,我们可以进行微观的市场研究,因而能够显著地改善交易成绩。
止损措施
稳妥地设置止损指令是商品交易成功的最关键的因素之一保护性止损措施是一种极可取的交易技巧。问题是,我们到底应当把止损指令放置在什么水平上。如果把它们安排在线图的某些位置上(如支撑永平、价格跳空或趋势线下方),有时候这些地方过于显眼,因而相当脆弱。在很多时候,为了符合线图上好点位的要求�