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欧奈尔:证券投资二十四堂课-第20章

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1999年2月30日大盘启动时,它已有15%左右的涨幅,在大盘走牛时,它的股价涨了300%。海虹控股在1999年6月30日1999午12月29日大盘半年的下跌过程中,其股价基本上没怎么下跌,大盘一旦走牛,其股价马上开始拉升,涨幅达360%(见上页海虹控股日K线图)。
 
海虹控股日K线图
当然,领涨股的选择要结台当时的市场热点进行综合研判,投资者绝不要以为其股价偏高而不敢介入,实际上,其行情才刚刚开始,后面还有很大的上升空间。
第十五课选股原则的综合运用
本课对在进行购买前如何全面评估一只股票进行了深入分析。对于选股,我有许多原则.这些原则全部建立在我对自1953年我的方法有60%是基础分析法。因为我只想投资于那些拥有独特的新产品或真正服务得好的公司。我寻找那些真正的市场领导者,那些在本行业中处于第一位,拥有竞争优势或根本就没有竞争对于的公司。一旦你确认大盘处于上升趋势中,你就应当考虑如下因素:
1.该公司当季每股盈利增长是否在25%以上?该公司的利润最近几个季度是否以加速度增长?该公司近六到十二个季度以来盈利增长是否在50%、100%甚至200%以上?其下季度盈利增长估计是否可观?其过去几个季度的盈利增长是否超出了预期?如果该公司为成长型公司,其过去三年每年盈利增长平均是否有25%或更多?该公司的市盈率是否已达80或更高?
2.如果某股票重拾升势,在过去两个季度中,它的盈利是否已有强劲增长?或其过去有无一个季度的增长十分强劲,使得其一年内的每股收益达到了其过去的峰值?其未来两年内的盈利估计是多少?
3.该公司过去六到十二个季度的销售增长是否强劲?这种增长是否以加速度进行?
4.该公司当季的税后利润率是否达到了其过去的峰值?多个季度以来其税后利润率是否呈增长趋势?该公司的利润率在同行业中是否最高?
5.该公司的年税前利润率是否在18%以上?(如果该公司处于零售行业,税前利润率可略低)
6.该公司的股本收益率是否在20%到50%之间或更多?其股本收益率是否在行业中最高?
7.该公司的销售情况、利润率和股本收益率是否可以被以来成功的股票分析的基础之上。
评为A或B级?如果是这样,该公司将是位居于股市前40%的公司。
8.该公司的管理层持有本公司的股票吗?
9,该股票位于合理的价格区间内吗?对于纳斯达克股票来说,合理的价格区间在16到150美元,纽约交易所为20美元以上。切记,真正的市场领导者,如思科、沃尔玛、微软、人民软件和Amgen,都是在底部价格为30到50美元间启动的。价格是股票质地的基本反映,好股票不会是廉价的股票。
10.该股票属于股市中曾经处于领导地位的行业吗?如零售业、计算机和技术业、制药和保健业或体闲娱乐业。其所属行业现在在市场中处于前五名吗?
11.市场目前热衷于大盘股还是小盘股?你必须顺应市场潮流而不足同其作对。
12.市场目前看好哪一个板块?消费品还是高科技?成长型、周期型(其股价跟随经济周期的波动而变动)还是防卫型(食品、日常用品等所有人每天都要消耗的物品)股票?新公司还是老公司?
13.该公司的产品是否因应用了新科技而能使人省钱、解决某些问题或节省时间?该公司是否有一项新的医药技术?该公司的产品是否有很大的需求或被广泛地喜爱?该产品是否为需要重复消费的?
14.该公司的订单是否上升?公司的开工率为多少?该公司未来成长率预计为多少?
15.最近是否有操作较好的基金买入该公司股票?因为较好的机构投资者在买入前都会做大量研究。
16.你对该公司的业务确实了解吗?你见过或用过该公司的产品或服务吗?你对一个公司了解的越多,你购买其股票的胜算就越大。
如果以上的答案都是肯定的,那么你面对的确为一家好公司,剩下的40%就是技术和时机分析了。一个好的联赛垒球手需要的不仅仅是一个快球,他同时也需要一段漂亮的弧线和一个上升角度,更重要的是,良好的控球能力。成功的投资者同样需要不止一件工具。
1.通过阅读每日图表来找寻你的目标股票中哪些正在形成有效的底部,并正在建仓以及临近买入点。
同时分析每周价量运动。写下你要买人的价格。首次买入后.确定如果该股票表现良好,你将少量补仓的价格区间。我通常在首次买入的股票价格上涨2。5%到3%的区间内补仓。
如果在你首次买入后,某股票下跌了8%,你应当以月前市场价格卖出以避免更大的损失。
2.当某只股票从底部启动时,其当日交易量应增加50%。
3.股票的底部形态是“有柄的杯子〃、“双底”还是“平底〃?如果任何一个都不是,该形态有可能无效。
4.该股票的相对价格强度得分在80以上吗?其图表上的相对趋势线尾否呈上升趋势?
5.投资组合管理:尽量持有你的组合中表现良好的股票及售出那些表现不佳的股票。那些位于有效底部和价格接近新高的股票优于价格接近新低的股票。
6.分析股票的月走势图,判断其是否在走出数年内的长期底部。
本课要点
●一旦你确认市场处于上升趋势之中,你所需要的就是选择质地较好的股票;
●潜力股应当是那些销售和盈利都有强劲增长的公司,并有增长的利润率和较高的股东权益收益率(17%以上);
●《投资者商报》能在选择股票方面助你一臂之力。
点评
从目前我国股市情况来看,股票上涨主要有三种类型:第一类为主业上升型。这类公司致力于公司的主业,潜心做好主业,使公司的产业的业绩能够得到提升,从而带动股价的上涨。这类股票的上涨,不是炒它的成长性,就是炒它的业绩。第二类为题材型。这类股票的上涨主要是依赖其独特的题材,如买壳上市、资产重组、主业变更以及投资重大项目,等等。这些题材一般都经过主力精心策划,选择适当的时机推出,使不明真相的投资者误以为市场造就了股票的上涨,实际上,每只股票的上涨都是主力精心策划的结果。第三类小盘股型。由于历史原因,沪深股市有许多的袖珍股,他们的流通股在3000万股以下。这些股票由于流通盘小,流通市值不大,因而很容易被庄家相中,即使它们没有独特的题材,也没有良好的业绩,但常常具有良好的市场表现,涨幅总是超过绩优股,因为它们很客易被调控。
回顾多年来的市场情况,第一种类型的股票在我国股市中仅占很少部分,一般在10%左右,因为我国上市公司的业绩实在太过平凡,主力也不想轻易介入,由于绩优股难形成主流热点,以致于一些业绩确实比较好的股票也常常难以得到正常表现。给投资者的感觉总是:绩优股比不上题材股。第二类股票是我国市场的主流,一般在80%左右。由于我国上市公司经营业绩平平,绩优股太少,市场主力不得不倾心于股票的题材包装。这样,我们平时所接触的股票基本上都是题材股,投资者看到一只股票上涨总是要猜测其背后的题材。由于题材股在我国市场中的普遍性,所以,对题材服的把握常常成为投资者成功的关键。实际上,也正因为股票题材的多样性和隐蔽性,使得股票投资变得异常复杂,增加了许多的不确定性。
对绩优股的投资,主要是看公司的基本面,按欧奈尔的选股原则去把握是完全适用的,在此不再赘述。关于题材股的选股原则,既无规律可寻,也难以把握。在此,仅根据我们的经验作一点简单的介绍。
一、从历年市场的大黑马情况看,黑马产生的首要条件就是股本结构要适中,在今年以前,黑马大多出现在流通盘6000万股以下,总股本1。5亿股的股票中,今年以来,黑马范围以扩大到流通股1。2亿以下,总股本2亿以下的股票,以此推算,下一渡行情黑马的股本规模可能适当扩大。
二、大黑马的股价不能太高,如果你去查看历年大黑马的股价走势图,你就会发现,这些股票大多是从815元的股价开始起步的,亿安科技、中科创业、南开戈德、通化金马,等等。
三、行业前景转好,有被市场挖掘的题材,或者是行业前景不明,面临重组机遇。科利华、全兴股份等。
四、公司主营不突出,跨行业经营,资产容易处置的股票容易出黑马。如果再加上股本结构比较小,那绝对就是一只上佳的股票。
五、该公司的管理层是否持有服票,公司的性质是民营还是国有。一般来讲,民营企业的老板比国有企业的要活络,尤其是当管理层持有大量的股票时更是如此。
当然,题材股的炒作也有一定技巧,投资者应该综合分析判断。
第一,对题材股的炒作,不能看公司的基本面,要避免进入绩优股的选服误区。许多投资者将F10的有关资料作为选股参考,实际上这是不正确的,炒题材股更是如此,因为F10上的资料反映的仅仅是公司的历史,而股价则是反映公司的未来,以历史资料判断未来,这本身就是一个矛盾。再说,庄家也没有这么傻,会让你这样轻易赚钱。
第二,炒题材股,要注意题材与价、量之间的吻合,任何题材都会反映在股票的价量上,没有价量的题材不可能成为好题材。选股时,最好以题材确定股票,然后通过技术分析确定最佳买点。
第三,炒题材股要注意快进快出,以短线炒作为主。
第四,要结合市场热点选择题材,再好的题材,如果不能迎合市场热点,也难有很好的表现。
第五,要与外界保持广泛的联系,从多方面映印证
题材准确性,尽量了解题材的深度。
第十六课如何在证券媒体上寻找投资机会
《投资者商报》不仅仅是份报纸,它也是重要的研究工具。本课将告诉你如何在媒体中发现成功的投资机会。
教你读证券报
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