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909年底的每磅10先令，翻了两番都不止。1910年4月更是达到最高峰，每磅竟然要12先令5便士。橡胶实物的行情这么生猛，不难想象，伦敦证券交易所内的橡胶股票的价格也会随之水涨船高。一家新成立的橡胶公司发行了100万英镑的股票，半小时内就被秒杀一空，另一家公司发行的股票，最初每股价格是10磅，发行不久后就涨到每股180镑的天价。
在其中收获了大量股金的国际金融资本觉得这个生意还大有前途，就纷纷在适合橡胶生长的南洋地区设立橡胶公司，它们的总部则往往设在上海，以便于从这个远东最大的金融中心融资。据《泰晤士报》估计，从1909年底到1910年初的短短几个月里，南洋地区新成立的橡胶公司有122家，其中至少有40家的总部设在上海。这些公司有些只是刚刚买了块地就急急忙忙跑来圈钱，有些总算已经把橡胶树苗种下去了，但也有很多干脆就是打定主意来空手套白狼的皮包公司。
受到国际金融投机风潮的影响，上海的橡胶股票也受到跟在伦敦一样的待遇，其受欢迎程度只能用疯狂来形容。一家名叫“地傍橡胶树公司”的股票，在上海股票交易所的开盘价为每股25两白银，只过了一个多月，就翻了一番，涨到了50两。
有了这样的暴利在前，上海富有的华人和外国人都坐不住了，他们唯恐失去大好的发财机会，纷纷抢购橡胶股票。姚公鹤在《上海闲话》里描述：“当时亲友叙晤，除橡皮股票外，无他谈话”，以至于“举国皆狂，几疑沪上各业无不足以达其发财之目的。”上海租界会审公廨（租界法院）大审官关絧之这么说：1910年，上海市面上出现了一种橡皮股票，没多时，有钱人竞相购买，一些公馆太太小姐换首饰，卖钻戒，转买股票，如痴如狂。有了钱，还要四面八方托人，始能买到股票。
中国的股票经理们在茶馆里交易股票
我因做会审官多年，认得洋人，费了许多力，才买到若干股。买进时30两银子一股，买进后股票天天涨，最高涨到每股90多两。许多外国人知道我有股票，拿着支票簿，盯到门口，只要我肯卖，马上签字。”
金融的东西往往是在循环里来去。银行的钱在借进、借出的循环里生息；金融危机又是在信心缺失导致挤兑，而挤兑又进一步摧垮信心的循环中恶化；当然，股票的投机也会在投机成功刺激了更多的投机与更多的投机成就了投机的成功的循环中堆起高高的泡沫城墙。抢购狂潮让很多人一夜暴富，这更加激起了人们的投机欲望，以至于股票的实际价格超过票面价值的数倍，甚至数十倍。祥茂洋行的刀米仁股票实收银8两，市价竟要66两。牌子老、名声大的公司更是可以随心所欲地哄抬股价。蓝格志公司的股价竟然超过票面二十七八倍，高达1600多两，票面仅100两银的汇通洋行发行的薛纳王股票也是涨到了不可思议的1600两。
橡胶股票这么疯涨带来的利益，好处总算完全没有给洋人们拿走，应该说，股票收益是华洋均沾，而且华人还略胜一筹。据上海商务总会估计，在上海所有的橡胶股票中，华人大约买了80％，在上海的外国人抢购了20％。很多华人光在上海抢购了还不过瘾，更是调集了资金进军伦敦，开始转战海外。可见，说清末中国完全是个资本输入国也未必全面，咱们的第一代资产阶级就有着出色的全球视野。华商在上海投入的资金约在2600万至3000万两，在伦敦投入的资金也有1400万两。橡胶股票就像是一个没有底的大金斗，只要是钱，它都一分不落地吸个干净。结果上海这个远东最大的金融中心到最后竟然到了无资可融的地步，市面上的流动资金，尤其是钱庄的流动资金，统统被橡胶股票吸纳殆尽。
当几乎所有的人都还沉醉在这种疯狂的景象之中的时候，一根纤细的针还是姗姗而至，把这一连串泡沫统统戳了个透。
不想做广告的橡胶不是好股票
关于橡胶股票风潮的发生，《上海钱庄史料》里这么讲：“有谓于1908年时，有某西人（姓名不可考）在上海创设橡皮股票公司，发行股票；并大登广告，宣传橡皮事业将来之希望。当时中外商人，咸被蒙蔽，竞相购买，钱庄亦以此项股票，远胜现金，争先收积。不料1910年7月，该西人佯言回国，一去不返，发电询问，亦无着落。于是始知受骗，股票价格，遂一落千丈，视同废纸，商人纷纷破产，钱庄乃大受影响，终于演成极大的风潮。”
那个闯祸的“西人”，是个名叫麦边的英国人。1903年，他就颇有远见地在上海开了一家名为蓝格志（Langkate）的公司。蓝格志是橡胶产地的名字。麦边号称他的公司不仅经营橡胶种植园，还经营、钢铁、棉花，开挖石油、煤炭，采伐木材，可谓多元经营，集各种能源开发于一体，真是前沿产业、尖端科技、高新产业啊。但事实上，他的公司纯粹是一个皮包公司，折腾了好多年都不见起色。当国际橡胶价格上涨之后，麦边觉得自己的机会来了。
可能是长期捣鼓皮包公司积累的经验，麦边的宣传意识特别高，他一个老早就发动了广告攻势，花钱连篇累牍地请人在上海的中英文报纸上买版面，大肆鼓吹“橡胶时代”的到来。这些文章极具煽动性，一个劲儿地向人们灌输橡胶在今后的生活中具有必不可少的重要性这种观念。其中最令人叹为观止的是《今后的橡皮世界》一文。这篇思路开阔、文采飞扬的文章经过貌似严密的推理，得出了颇鼓舞人心的结论：今后几十年激增的车辆少不了橡皮轮胎，而要把握航运业发展趋势也不能缺少橡胶材料，将来大城市会用橡胶来铺设道路，城市从此将告别喧闹嘈杂得令人发烦，而变得安宁清静。未来暖和舒适的橡皮住宅将淘汰又冷又硬的石块砌成的房屋。总之，多种植些橡胶是必然趋势，全世界一定都会因为橡胶而改头换面。
蓝格志橡胶股票
麦边知道视觉效果在广告中的重要性，所以，他特意在一些有影响的大报的头版上亮出蓝格志公司的牌子，而且一登就是几天。从此蓝格志的品牌形象，深深烙在了人们的脑海里。
他的宣传攻势收到了奇效，蓝格志公司的名气打出去了。他们还拉来了欧美银行“庄严承诺”：该公司发行的橡胶股票有按照票面额在上海外国银行押借现款的权力。经历了1883年的金融风潮之后，投资者已经明白了股票毕竟不是钞票的道理，弄不好是会赔的。但欧美银行竟然许下如此承诺，换句话说，就是说这个公司的股票和钞票一样了，而且，持有兰格志公司的股票比持有钞票更有优势的一点就是：它会不断疯涨。这种稳赚不赔的买卖谁会不干？为了进一步吸引上海的有钱人来购买蓝格志的股票，麦边开始操纵股票的价格。他叫了一帮人去抢购自己公司的股票，等价格上涨之后，再大笔抛出；然后再次以更高价格抢购，几个来回下来，蓝格志股票被越炒越高，几乎是一票难求。
麦边的演技也堪称奥斯卡级别，他每周都要煞有介事地召开一次董事会，还要拿出“从产地拍来的电报”，向董事们报告近期的橡胶产量。由于担心虚头太大，怕被人看穿，他又耍了个新花招，每3个月，他就给购买蓝格志股票的“股东们”发一次红利，每股可拿到12两5钱银子。这样丰厚的红利，让购买股票者失去了冷静思考的能力。于是，面值约60两银子的股票很快突破每股1000两的大关，麦边迅速聚敛了大笔钱财。
看到麦边的奇迹般成功，其他橡胶公司哪里甘心在一旁双眼红通通地干瞅着，他们也开始如法炮制，汇通洋行的韦推和嘉道理也照搬了麦边的办法，每个季度都给股东发高额红利，虽然没有蓝格志公司那儿夸张，但一股也要给7两5钱银子。而且，他们吹牛皮的本领也不见得比麦边差，声称自己经营的薛纳王（Senawang）公司出产的橡胶质量比蓝格志公司还要好。这牛皮真的不是白吹的。到了最后，嘿！竟然后来者居上，青出于蓝，薛纳王的股价被吹得超过了始作俑者蓝格志了。
还有一对名叫白克尔的父子，生财更是有妙招，他们开设的祥茂洋行在股票发行前夕，先购买了大幅报纸版面吹嘘自己的股票价廉利厚。到了开市当天，他们还叫了一大批流氓到汇丰银行门口冒充顾客，抢购股票。一时间，“人声鼎沸，水泄不通，为了抢购股票，竟然还有人上演全武行，于是汇丰银行被迫关门，叫来巡捕，暂停营业”。然后，祥茂洋行方面作深表遗憾状宣称：不好意思啊，诸位，因为认股者意外踊跃，额定股份严重不足，现在只能酌情减少，认购不足一百股的人，可保留20％的股票，认购数量在1100至500股之间的人，可保留10％的股票，多余的款项一律退还。
这么一作秀，他们的股票一上市就成了抢手货。
总的说来，橡胶股票的成功多半是各种营销手段出奇制胜的结果，几乎可以这么说，20世纪初橡胶行业的最大成就之一是开创了广告业的辉煌时代。所以说，不想做广告的橡胶肯定成不了好股票。
1910年3、4月间，上海橡胶股票的最高股价不断被刷新。领头羊兰格志股票从1909年的840两每股，飙升到1675两，薛纳王股也不甘人后，从2月的630两直奔4月的1650两而去。不过这些股票的现银交易已经为数不多了，市面上干的大多是空盘交易的勾当。
好了，泡沫就这样被吹到了膨胀地无以复加的地步了。等待它的命运只能是破灭。
但无论橡胶股票的泡沫有多大，其破灭惨状有多吓人，如果没有金融业的介入，股票投机的失败，至多只是让部分上海富人破了点财而已，还远不至于演变成一场波及全国的金融危机。但是，钱庄这个唯利是图，又缺乏风险防范机制的金融机构，最后把这锅粥彻底捣烂了。
钱庄的前世今生
钱庄，在辛亥前