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元时，应很容易地直冲到45 元或50 元，其间不会感觉到有很大障碍。反调是正常的。一位专业炒手
决不能在正常回调的时候被吓出场。入场后开始有利润了，每次回调都意味着纸上利润的减少。常人的
第一感觉就是赶快卖掉获利。这是新手的显著特点。这也是新手很难在股市赚到大钱的原因。
炒手的任务不仅仅在于确认何时股票运动正常，同样重要的是要能认识股票何时运动不正常。股票
这种前进两步、退后一步的过程可能延续一段时间，有时可能是很长的一段时间。这段时间炒手或许在精
神上会松懈下来，这是要不得的。因为往往在你松懈下来的时候，股票的运动发生变化。股票缓缓地周
期性上升，突然有一天，股票狂涨，从50 元一下子升到55 元，第二天升到62 元，这两天交易量突
然大增，但在第二天收市的前半小时股票从62 元跌回58 元收盘。第三天开市一样强劲，股票一下子升
到64 元，但第四天，股票似乎失去了冲劲，它跌回了61 元（如下图）。
注意危险信号
前述例子中，第四天股价跌回到61 元，这是极其明确的危险信号，它告诉你：小心了，危险！在股
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《炒股的智慧》
票缓慢的上升过程中，它自然地升，自然地跌，突然某天大起大落，这是在正常上升过程中没有发生过
的。一旦有不正常现象出现，炒手们必须特别留意。这时的正确做法，就是将这只股票脱手。
我是这样理解这一现象的：股票运动后面的主要力量是大户，这些大户通常是手握巨资的基金或保险
公司等。当这些基金的管理人看好这只股票，开始吸纳，你将看到交易量上升，股价上升。通常这些基
金管理人在吸纳股票时，并不希望引起大众的注意，所以这一过程通常是缓慢的，它不会上报纸或电视
的头条。一旦这些大户吸股完毕，你通常会听到他们开始公开地推荐这些股票，引起大众的注意。这些
大户们的信息通常较普通人灵通，他们也会很快看到公司有好消息公布，如开发成功新产品，盈利较预
期为好等。等到这些大户觉得好消息已全部反映在股价之中，他们开始准备脱手。由于他们手中握有的
股票数量通常很大，如果一下子砸进市场，市场根本承受不了，他们手中的股票很大部分只能在低价出
手。为了解决这一问题，他们要找傻瓜用高价来承接这些股票。找傻瓜的最佳途径就是令股价暴升，暴
升时通常伴随点好消息，如公司任命新董事长了，某证券商强力推荐该股票了等等。报纸电视整天重复
这些消息，引发小股民峰拥入市。想想看，小股民因股价暴升而引发贪念入市时买的股票都是谁卖的？
一旦大户找足傻瓜，全身而退，还去哪里找大买主把股价继续推高？你现在明白了股票的正常运动及
危险信号后面的理由了吗？我一直强调，炒股是艺术，不是科学。当不正常的信号灯亮起，是否表示这
只股票就一定要下跌？答案是：“否！”没有人能够在任何时候百分之百地肯定股票明天会怎么样，也许
暴升的理由是公司真的发明了长生不老药！你必须将股票的运动和公司的发展综合起来考虑。让我重复
一次：炒股的最基本信条是在任何时候，你手上持有股票的上升潜力必须大过下跌的可能，否则你就不
应留在手里。看到危险信号，表示你的获胜概率此时已不超出50％ 。每位严肃的炒手都必须注意危
险信号，但问题是在内心深处总有些奇怪的力量使他们在该卖出的时候提不起勇气这么做。或许是侥幸
心理在作怪。在迟疑的这段时间，他们常看到股票又跌了好多点，这时他们会拍着脑袋，大骂自己傻瓜，
同时发誓一旦股票一有反弹就走人，“股票跌了这么多，该会有个小反弹吧？”但反弹来到的时候，他
们又忘记了自己的誓言，因为在他们眼睛里，这时股票的运动又开始“正常”起来。通常，这样的反弹
仅是股票在下跌路上的喘气，它很快就要继续要走的路。人性有很多缺陷。人希望股票会怎么运动，认
定股票会怎么运动，当股票的运动和预想不符合时，就会认为股市错了，自己没有错。但炒友们必须牢
牢记住：股市从来都不会错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己。你所能做的只有追随股市。
见到危险信号，不要三心二意，不要存有幻想，把股票全部脱手。几天以后，也许一切又恢复正常，你
一样可以重新入场。如果能这样做，你将发现你为自己省下了很多焦虑及学费。
华尔街流行的说法是这样的：你在铁路上漫步，见到火车向你冲来，你应该怎么办？你自然应该闪
开一边，待火车离去后，你随时还可以重上铁道继续漫步。迟疑不决会危及生命的。在炒股上就是你的
炒股生命。上述讲的是一个正常的股票升势所具有的特点。时间的跨度通常比较大，从几个月到几年都
说不定。对一般的投资者，能抓住整个“势”的60％70％ 就是相当不错的成绩。这也是一般投资才日子
需掌握的。把时间的跨度缩短，我们就回到了技术分析基本知识的部分，判断何时股票的运动正常已经
包括了那部分的内容，这里就不重复了。正确地感悟股票运动何时正常是最难学的，这也是炒股成功最关
键的技巧之一。随着经验的增加，你的悟性越来越好，对股票运动的判断力越来越强，你就能将每次入
场的获胜概率从50％ 提高到60％ ，甚至70％ ，慢慢地你就成了炒股专家。就我对这行的了解及体验，没
有三年的全职经验连门都入不了。你要准备“熬”。
第三节成功投资者所具有的共性
要有成为投资专家的欲望
无论做什么，没有欲望是不可能成功的。缺少欲望，你会在碰到些小困难时就打退堂鼓。股友们或
许会说：“我欲望很强烈，我很想在股市发财。”真是这么回事吗？美国在今天有超过3000 万的股民，华
尔街曾经对一般的股民做过调查，其结果是惊人的：80％ 的股民入市并非以赚钱为主要目的！炒股是金
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钱游戏，一个绅士们玩的游戏，股民们入市的主要目的是参加 这一游戏。你所有富有的朋友都在炒股，
你必须成为他们中的一员，这样在大家的闲谈中你 也成为“成功人士”的一分子。每个人都有或多或少
的赌性，股市提供了满足赌性的场所， 它给你日常烦闷的生活提供的调济。问问你自己，是否也是因这
些原因进入股市的？再问一 个问题：为了买家里 2000 元的那台电视机，你跑了几家商场比价？找了多
少材料？问过多少 人？做了多少研究？昨天你花 20000 元买了那只股票，你又做了我少研究，找了多少
资料？ 你买股票下的功夫是买电视机的百分之几？必须指出：欲望必须由努力做基础，否则只是白 日梦，
白日梦不是欲望是梦。
必须具备锲而不舍的精神
锲而不舍是句很容易说， 但很难做到的话。记得美国前总统柯立芝有句名言：
“这个世界充满 聪明而失意的人，受过良好教育但成日感叹怀才不遇的人，。。他们有个共性，缺少锲
而不 舍的精神。
“什么是锲而不舍的精神？它是在忍无可忍的时候，再忍下去的毅力！如果谁认为他能在股市 一炮
打响，一飞冲天，他准是在做白日梦。就算他运气好，一进场就捞了一笔，这笔钱来得 容易，但它只是
股市暂时借给他的，他如果不即刻上岸，股市迟早会向他讨回去。想从股市 不断赚到钱，你必须有知识，
有经验，你必须成为专家。
在我炒股的这么多年中，经过许许多多的不眠之夜。我的最高记录是一天亏掉 5 万美元。5 万美元
对有钱人来说是小数目，但那时这是我全部资产的一半，相当于当时我妻子两年的工 资，而且其中很多
是我在餐馆端盘子洗碟子赚来的血汗钱！我今天还能感到当时痛苦到麻木的感觉，随后两星期连饭都吃不
下。最痛苦的不是亏钱的数目，钱亏掉不可怕，可怕的是不 知有无本事再赚回来！我不断问自己：这个
行业适合我吗？我知道大学熬四年能毕业，其它 行业也有学徒出师的时候，但股票大学的毕业期何在？
像这样每天工作十小时，不仅今天没 有工资，也不知道以后会不会有报酬的日子到底要熬多久？我有没
有毕业的可能？我是穷人 家的孩子，过的是现挣现吃、手停口停的生活，多年省吃俭用的储蓄一天天地
减少，这日子 有熬出头的一天吗？放弃的念头无日无之。就算到餐馆做跑堂，一天也总能挣上几十块钱。
读者可以想象我当时的绝望。当然，我如果当时真放弃了，读者也看不到这本书。
五年过去了，回首往事，有时自己都为自己的韧性感到骄傲。我要读者们分享希尔行政管理 在他的
不朽名著《思考致富》中的一句话： “当财富来到的时候，它将来得如此急，如此快， 使人奇怪在那艰
难的岁月，这些财富都躲到哪里去了？”我的生活经验证明这句话确实无误。 这句话和孟夫子的名言“天
将降大任于斯人也，必先苦其心智，饿其体肤，劳其筋骨。。” 有异曲同工之处。 成功来得太容易，
它通常不会持久。这个世界有太多的地方能让头脑发热的人摔跤，而且你 永远猜不到在什么地方摔跤。
因为成功若来得太容易，人往往不知福，不惜福，忘了自己是 谁！黎明之前总是最黑暗的，你能熬过这
段时间，你才能看到光明。请记住：成功的秘诀不外乎上是“在忍无可忍的时候，再忍一忍” 。
要有“与股市斗，其乐无穷”的气派
所有成功的投资者对市场及其运作都有极大的兴趣，他们喜欢市场所提供的挑战，有强烈的 欲望要
战胜这一市场。 吸引他们在这一市场搏斗的