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3。政府债务体现的是政府向公众所借款项的累积额，它是以往赤字的加总。衡量债务规模的一个有用的指标是债务ＧＤＰ比率。就美国来说，该指标在战争时期趋于上升，而在和平时期趋于下降。但20世纪80年代却是例外，在此期间，债务ＧＤＰ比率急剧上升。
4。在理解政府赤字和债务的影响时，区分短期和长期是很关键的。回顾文中的专栏，并确信你已经理解，为什么大规模的赤字短期内增加产出，而长期来看却会减少产出。
5。如果我们举借外债进行消费，并承诺由子孙后代还本付息，那么我们的后代将不得不为支付这笔外债的本息而牺牲消费。但如果我们不改变资本存量，只给后代留下一笔内债，则会产生不同的内部效应。向彼得征税以支付给鲍拉，或向鲍拉征税以支付给彼得，会导致不同的对生产率和效率的微观经济意义上的扭曲，但不应将这种效应与欠外债的问题相混淆。
6。如果公债取代了资本，经济增长就可能会减缓。当人们用公债代替资本或私人资产，从而减少经济中私人资本的存量时，就会发生这样一种综合病症：在长期内，由于支付外债的成本、为支付债务利息而征税等所带来的无效率，以及资本替代导致资本积累的缩减等原因，巨额的政府债务有可能减缓潜在的产出和消费的增长。
Ｂ。稳定经济
7。各国在制定货币政策和财政政策时，通常要面对两种考虑：即总需求的适当水平，以及货币政策与财政政策的最佳组合。财政政策和货币政策的结合使用，有助于决定ＧＤＰ的构成，高投资战略要求预算盈余及低实际利率。
8。凯恩斯革命之后，许多经济学家对于反周期的经济稳定政策抱有很高的期望，而实践证明，财政政策事实上只是一种笨拙的政策。特别是在通货膨胀时期，政府很难提高税收和削减支出。因此，目前美国几乎完全依靠货币政策来稳定经济。
9。政府应该采取固定规则还是相机抉择？答案既涉及实证经济学领域，也涉及规范经济学领域。保守主义者常常拥护固定规则，而自由主义者往往提倡通过积极的货币政策进行微调，以实现经济目标。积极的相机抉择到底是稳定经济还是使经济更加不稳定，这是一个更为基本的问题。经济学家都日益强调信用政策的必要性，无论信用来自于固定的规则还是明智的领导。各国近来的趋势是设定通货膨胀目标，它是一种以规则为基础的灵活的机制，即制定一个中期通货膨胀目标。而当经济冲击使得严格的通货膨胀目标的实现需要付出高昂的代价时，又允许短期灵活性的存在。
Ｃ。新世纪经济前景
10。请记住这句至理名言：“生产率不等于一切，但在长期内它几乎意味着一切。”一国提高生活水平的能力，几乎完全取决于其改进劳工所使用的技术和资本的能力。
11。促进经济增长需要发展技术。政府的主要职责是：确保市场自由，保护强大的知识产权，促进强有力的竞争，支持基础科学和技术开发。
新世纪经济前景（5）
1。债务和赤字普遍容易混淆，请解释以下问题：
ａ。预算赤字导致政府债务增加；
ｂ。削减赤字并未减少政府债务；
ｃ。削减政府债务要求预算出现盈余；
ｄ。在1993～1998年，尽管政府赤字降低到零，但政府债务依然显着上升。
2。政府承诺是否可能像政府债务一样产生替代效应？也就是说，如果政府承诺在未来给予工人更多的社会保障福利，工人是否会觉得自己更富有了？他们是否会因此减少储蓄？资本存量最终是否会变得更少？运用
图18－2说明这一问题。
3。假设政府举借外债，并将这笔资金花费在如下项目上，考查这些政府计划对政府债务、该国资本存量以及实际产出的影响：
ａ。钻探用于出口的石油的资本（如20世纪70年代墨西哥所为）；
ｂ。养活本国人的谷物（如20世纪80年代前苏联所为）。
4。仿照图18－3，绘图说明：
ａ。在存在巨额政府债务及没有巨额政府债务两种情况下，消费和净出口的路径。
ｂ。在平衡预算和政府财政盈余两种情况下的消费路径。
5。回顾文中参议员的争论，分别解释在下列三种情况下，哪一个参议员是对的？
a。大萧条时期政府扩大军事开支。
世纪60年代早期充分就业情形下，政府降低税率。
c。越南战争时期充分就业情形下，政府拒绝增加税收。
6。所谓严格的通货膨胀目标政策，是指设定每年的通货膨胀目标。关于这一政策有哪些支持性和反对性的不同观点？特别值得注意的是，当受到显着性的供给冲击，导致菲利普斯曲线上移时，实行严格的通货膨胀目标所面临的困难。灵活的通货膨胀目标政策平均要求该目标在五年的期间内实现。试比较严格的通货膨胀目标与灵活的通货膨胀目标。
7。政治候选人曾提出以下政策，以加速近年的经济增长。试定量解释每一政策对潜在产出增长及人均潜在产出增长的影响。如果可能的话，请给出未来十年内，潜在产出增长及人均潜在产出增长的估计值。
ａ。削减联邦预算赤字（或增加盈余），削减（增加）额为ＧＤＰ的2％，同时以相同百分比提高投资与ＧＤＰ的比率。
ｂ。增加联邦政府对研究开发费用的补贴，增加额为ＧＤＰ的％，并假设这笔补贴将会使私人研究开发经费等额增加，且研究开发的社会收益率4倍于私人投资的社会收益率。
ｃ。削减国防支出，削减额为ＧＤＰ的1％，设乘数为2。
ｄ。减少移民的数量，从而劳动力降低5％。
ｅ。增加对人力资本（包括教育和在职培训）的投资，数额为ＧＤＰ的1％。
8。凯恩斯写道，“如果财政部用钞票塞满旧瓶子，并将其埋入废弃的煤矿，然后留待私人企业将这些钞票再次挖掘出来，则社会的实际收入可能会在不造成更多失业的情况下大为提高。”（英文版《就业、利息与货币通论》第129页）试解释在萧条期间，凯恩斯关于相机抉择的公共项目的效用分析为什么可能是正确的？精心设计的财政政策或货币政策，怎样才能在生产出大量有用物品和劳务的同时，获得与上述情况类似的效果？
表18－1 联邦预算趋势，1940～2004年
从1940～1960年，在冷战和热战期间，由于美国在国际军事事务中扮演了积极的角色，因此联邦支出在经济中所占比重急剧上升。1960年以后，联邦支出比重比较稳定，但支出结构发生了变化，军事开支更多转向医疗和其他社会开支。21世纪初，随着预算收入的显着下降，联邦政府的预算赤字也急剧上升。 电子书 分享网站
新世纪经济前景（6）
资料来源：ＤａｔａａｒｅｆｏｒｆｉｓｃａｌｙｅａｒｓａｎｄｃｏｍｅｆｒｏｍｔｈｅＤｅｐａｒｔｍｅｎｔｏｆｔｈｅＴｒｅａｓｕｒｙ，ＯｆｆｉｃｅｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄＢｕｄｇｅｔ，ａｎｄＤｅｐａｒｔｍｅｎｔｏｆＣｏｍｍｅｒｃｅ．
第18章
稳定经济的任务，要求我们能够
控制住经济，使之不至于偏离持续
高就业之路太远。就业率过高
将导致通货膨胀，而过低则
又意味着衰退。灵活审慎的
财政政策和货币政策，能够帮助
我们在这两条路中间穿行出
一条“狭窄的通道”。
约翰·肯尼迪总统（1962年）
生产率不等于一切，但在长期
内，它几乎意味着一切。
保罗·克鲁格曼（1990年）
经济增长与经济稳定
的政策
图18－1 实际预算赤字、结构性预算赤字及周期性预算赤字
如图，灰色曲线代表实际预算赤字或盈余（以潜在ＧＤＰ的百分比表示）。黑色曲线代表结构性预算赤字或盈余。二者之间的差额代表周期性预算赤字或盈余。
资料来源：ＣｏｎｇｒｅｓｓｉｏｎａｌＢｕｄｇｅｔＯｆｆｉｃｅ；
1请注意：挤出效应仅适用于结构性赤字。如果经济衰退导致周期性赤字有所上升，那么挤出效应的逻辑就不能简单地被加以应用。衰退会引起货币需求的下降，并导致较低的利率；衰退时期货币当局趋向于放松货币政策。挤出效应不适用于衰退的事实提醒我们，赤字与投资之间并没有自动对应的联系。
表18－2 主要工业国的政府债务
在刚刚过去的20年内，主要工业国都面临经济增长缓慢和支出项目不断增加的问题，从而导致赤字增加、政府债务高涨。尽管日本是世界上第二大经济强国，但是其债务GDP比值的迅速上升仍导致了债务比率的恶化。
资料来源：EconomistIntelligenceUnit。
图18－2 政府债务取代了私人资本
公司需要资本，而居民经由私人资产和公共资产方面的储蓄提供资本。需求曲线是向下倾斜的企业资本需求曲线，而供给曲线是向上倾斜的居民资本供给曲线。
（ａ）所示的是没有政府债务的均衡情况：Ｋ为4000，而实际利率为4％。
（ｂ）所示的是政府举借1000单位债务的状况。债务将Ｋ的净供给向左移动1000单位。新均衡点沿Ｋ的需求曲线向左上移动，由点Ａ移到点Ｂ。利率提高了，企业不愿意持有Ｋ，于是资本存量减少了。
图183 政府债务对经济增长的影响
实线代表政府预算平衡、没有债务时资本和产出的状况。当政府举借债务时，私人资本将会削减。虚线代表较高的政府债务对资本和产出的影响。
表18－3 货币政策对产出和价格的影响的估计
一项课题研究了货币政策在8种不同的计量经济模型中的影响。在每一种情况下，在基准水平上运行的模型都受到了同样的冲击，即第1年货币供给增加了4％，而且在以后的年度中货币供给一直高于基准水平4％。表中的估算值是各种模型中的平均反应水平。
注意，真实产出对于货币政策变动的初始反应是很强烈的，反应的高峰期出现在第3年。因为价格和工资具有惯性，因此货币政策的变动对价格水平的影响逐年增强。注意对名义�