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分点，销售均价高出古越龙山（14。54；…0。21；…1。42％）等行业龙头1。7倍～3。6倍，人均产能甚至比古越龙山高出358％”的奇迹，这怎能不让人好奇！
更为蹊跷的是，有知情人士举报，作为大众消费品公司，其品牌黄酒在各大中城市的超市，竟然唱出“空城计”！
面对众多业内人士对该公司“销售量大幅注水、收入利润虚增、高端产品勾兑、虚构行业地位”的质疑，《每日经济新闻》于12月初派出4位记者，分别前往胜景山河披露的优势地区——岳阳、长沙；黄酒主要消费地区——上海、苏州；潜力优势地区——成都，实地调查胜景山河的真实销售情况。
十天的地毯式调查，得出的结果令人震惊！
在岳阳，胜景山河的“大本营”，除本地少量超市能见到极少数的古越楼台酒出售以外，批发市场、大型超市都难以找到胜景山河的产品。该公司在岳阳楼附近的专卖店，坦言“只是为了做广告”。
在长沙，招股书揭示的优势地区，最大的批发市场和所有的大型超市，记者均看不见古越楼台酒。当地的黄酒经销商直言，古越楼台在当地“卖不动”。
在整个湖南市场，公司宣称其市场占有率高达26％，但实际上其主要销售渠道——KA市场 （大型超市）上的“古越楼台”也踪迹难觅！记者只能在路边的小酒馆、副食店看见零星销售的古越楼台，靠这些小店，该公司何以在当地创造372万瓶酒的销量？
在苏州和上海，黄酒的主消费区，公司自称销量仅次于华中地区。然而，无论超市、酒楼，还是副食小店，记者均没有发现古越楼台酒。当地著名黄酒经销商竟然对这家准上市公司“听都没有听过”。
在成都，公司自称有极好的美誉度和较高市场占有率，然而当地的超市、酒楼均不见胜景山河的任何黄酒。胜景山河在当地的最大经销商竟然也只有两种古越楼台酒出售，且无奈地坦言“退了很多货”。
这就是胜景山河招股书披露的主要销售地的真实销售情况——批发市场、大型超市难觅踪迹。
号称十余种产品的胜景山河，实际上在大众市场上能找到的不足5种！
号称公司独创的胜景山河品牌“多肽黄酒”，在市场上消失得无影无踪！
号称比行业水平高出10％的毛利率，比行业龙头高出1。7倍～3。6倍的出厂价格，真实的情况竟然是同规格同年份的黄酒，其价格比古越龙山低了一半！
胜景山河，2009年1。59亿元的销售收入从何而来？全年7446。05吨酒，近744。61万瓶的销量又去往了何处？
假的真不了，胜景山河是否虚增收入、造假上市，随着《每日经济新闻》记者的调查，真相正在被揭开。
每经记者 赵笛 张昊 王炯业 李智
黄酒行业由于极强的区域性，历来是江浙沪企业的天下。
一家地处湖南岳阳，远离黄酒主要消费区域、产销量排名连国内前五都进不了的企业，却创造了奇迹：毛利率高于行业平均水平10个百分点，销售均价高出古越龙山（600059，收盘价14。74元）等行业龙头1。7~3。6倍，人均产能甚至比古越龙山还高出358％。
这家企业就是胜景山河（证券代码：002525），12月8日以85。5倍的超高市盈率发行，成功圈得5。8亿元，即将在本周五（12月17日）登陆深圳中小板市场，其实际控制人姚胜的身家也将膨胀到6。3亿元。然而，这个奇迹却遭到众多业内人士的质疑：销售量大幅注水，收入利润虚增，高端产品勾兑，虚构行业地位等等。
这究竟是个真实存在的奇迹，还是人为虚构的骗局？为了揭开真相，《每日经济新闻》派出4位记者，分别前往胜景山河招股书揭示的优势地区——岳阳、长沙；黄酒主要消费地区——上海、苏州；潜力优势地区——成都，实地调查胜景山河的真实销售情况。在持续10多天的调查后，胜景山河的真面目浮出水面，层层通过承销商、律师事务所、会计师事务所、证监会发审委的IPO项目，极有可能只是一个精心编织的弥天大谎。
公司招股书
数据远高于行业均值 胜景山河披着华丽外衣
根据招股书介绍，胜景山河旗下拥有“胜景山河”、“古越楼台”两大品牌，“喜酿”“典”“道”等多个系列10余种产品。
胜景山河的实际控制人姚胜，曾用名姚圣，起先从事白酒生产，拥有岳阳楼台酒厂。2003年，姚胜及其岳阳楼台酒厂与浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 （以下简称古越龙山）合作，设立古越楼台。2008年，古越龙山在入股5年后，在仅获得固定回报126。5万元的情况下，以略高于原价蹊跷转让了所持股权。2009年岳阳楼台也宣告注销。
作为非传统消费区的一家黄酒企业，胜景山河在黄酒行业中还属于“小字辈”。2008年公司销售收入1。23亿元，占当年黄酒行业销售收入比重的1。65％，这一数额排在行业前五名开外，与行业第一的金枫酒业（600616，收盘价14。13元）（市场占比12。77％），行业第五的塔牌（市场占比4。29％）均有很大差距。
然而，就是这样一家不起眼的公司，却将成为黄酒行业的第三家上市公司，其招股书揭示的是一连串耀眼的数据。
从销售价格看，胜景山河酒出厂价高出行业龙头1。7~3。6倍。2008年、2009年，胜景山河酒平均销售价格为2。436万元/吨、2。133万元/吨，而行业龙头金枫酒业、会稽山、古越龙山、张家港、塔牌等知名黄酒企业，2008年平均销售价格分别只有0。53万元/吨、0。6万元/吨、0。62万元/吨、0。84万元/吨、0。91万元/吨；
从人均产能看，古越龙山人均产能为99。9吨/年；金枫酒业人均产能为238。6吨/年。而按照公司2008年之后的产能利用率约100％计算，仅有35名生产人员的胜景山河产能竟达到约1。6万吨，即人均产能457。1吨/年，这一数字比古越龙山高出358％，比金枫酒业高出92％；
从毛利率看，胜景山河2007年、2008年、2009年和2010年上半年的毛利率分别为54。42％、48。22％、50。02％和51。37％，高于行业40％的平均水平10个百分点。
面对实力和业绩的巨大反差，投资者不禁要问，胜景山河到底有何过人之处，能够在高手林立的黄酒市场异军突起，是公司拥有极强的销售渠道，还是掌握了独树一帜的经营模式？
在招股书中，胜景山河向投资者展示了强有力的销售网络：目前拥有112家总经销商、411家重点分销商或特许经销商、15000家终端酒店铺，覆盖华中、华东、华南等8大区近15个省市自治区。这其中，非传统黄酒消费市场是公司的重点开发地区。
2008年，公司在湖南及周边地区的市场占有率已经高达26％，预计未来5年将在该区域市场占有率达到40％以上，位居同行业首位。
2009年，胜景山河在华中地区的销售收入为8104万元，占销售收入比例50。88％；在华东地区，公司销售收入为3483。42万元，占销售收入比例的21。87％；在四川成都地区，公司称有较高的市场占有率，经过多年的市场开拓，公司在四川等地取得了较大的竞争优势。
对于竞争优势的展示，胜景山河的招股书可谓不遗余力。但情况真是这样吗？
《每日经济新闻》派出的多路记者，历时10多天进行地毯式调查，将为读者一一展现胜景山河的真实情况。
【实地调查1】
湖南地区：狭小市场中的弱势企业
招股书描述，胜景山河在湖南及周边地区消费者中具有较高的知名度、美誉度和忠诚度，拥有较高的市场份额。2006年、2007年、2008年公司的市场占有率分别达到11％、20％、26％。2009年，胜景山河在华中地区的销售收入为8104万元，占销售收入比例的50。88％。
在本埠市场（主要指长沙和岳阳地区），胜景山河多采用直销，即对本埠的KA等终端市场销售由公司统一配货、结算、收款。（注：KA是指国际、国内大型的连锁超市，专业大卖场等）。针对胜景山河的表述，《每日经济新闻》记者展开了对胜景山河市场占有率的调查。
长沙
未发现大型卖场销售
作为湖南省省会，长沙地区也被胜景山河纳入自己的势力范围，然而现实真的如此吗？
12月8日~9日，《每日经济新闻》记者走访了长沙家乐福、沃尔玛、大润发、家润多（25。40；…0。38；…1。47％）共13家大型卖场。
家乐福在长沙有3个卖场，分别是芙蓉店、韶山南路店和贺龙体育馆店。记者在这3家卖场均发现有古越龙山、会稽山、塔牌、唐宋等品牌的黄酒，价格在5。9元至128元不等，不过始终未见古越楼台酒的身影。
“在长沙，黄酒卖得怎么样啊？”记者向家乐福韶山南路店负责酒品销售的周女士打听。她告诉记者，在长沙，黄酒的整体销量一般，一般是买来做炒菜配料的。
“听说过古越楼台和胜景山河黄酒吗？”记者问道。周女士告诉记者，古越楼台，或者胜景山河黄酒她没有听说过，也从未卖过。
“别的家乐福卖场会不会有售呢？”记者问。周女士表示，“家乐福进的黄酒主要就是上述几个品牌，然后再分销到各个卖场，应该也没有。”
沃尔玛在长沙有3家店，分别是雨花店、长沙高桥分店和黄兴南路分店。这3家卖的黄酒主要有古越龙山、塔牌、会稽山、绍兴大越黄酒等，价格从5元至728元不等。沃尔玛雨花店酒品销售主管张智告诉记者，沃尔玛只卖上述品牌，且所有黄酒都是总部采购，然后再分配至各个店，公司从来没有卖过古越楼台。
大润发在长沙有两家店，分别是天心店和芙蓉店，卖的黄酒有古越龙山、石库门、会稽山、中粮黄中皇，价格在6。2元�