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固定成本（美元／年）
间接制造费用 350 000
间接销售与分配费用 200 000
间接行政费用（一般费用） 150 000
长期贷款利息 100 000
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表３—５是去年的利润和亏损报告，它是前管理部门留下的最新纪录。
表３—５ 安德鲁斯机器公司去年的经营报告（前管理部门作）
纯销售额 ＄４０００ ０００
销售费用 ２９００ ０００
毛利总领 １１００ ０００
减经营开支 １０００ ０００
经营利润 １００ ０００
减利息 １００ ０００
纳税前的纯利润 ０
表３—６是新管理部门就任时关于公司的资本净值的报告
表３—６ 安德鲁斯机器公司资本净值报告
优先股票 ＄１０００ ０００
普通股票 ４０００ ０００
盈余资本 ２００ ０００
总 计 ＄５２００ ０００
安德鲁斯公司的利润目标是资本净值的８％。新管理部门得知，股票持有者感到满意的利润率是，优先股所得利润为３．５％，普通股所得利润为６％，其余的则是保留的利润。
为了简明起见，新的管理人员假设联邦所得税率占纳税前纯利润的５０％。他们据此起草了一份利润与亏损的预算报告（表３—７），所用的数据是前管理部门所作的预测（单位：１０００美元）。为了确定这份预算的经营报告同董事会所规定的最低利润目标有多大差距，新的管理部门作了如下的计算：
纳税后令人满意的利润——资本净值总数的８％，即０．０８ｘ５２０００００美元＝４１６０００美元。
所以，纳税前的纯利润可能是４１６０００美元／（１－０．５０）＝８３２０００美元。
表３—７ 安德鲁斯机器公司编制的利润和亏损预算报告
（新管理部门准备）
__________________________________________
产品Ａ 产品Ｂ 产品Ｃ 总数
纯销售额 2000 2700 300 5000
扣除：
原料费用 200 540 70 810
劳工费用 400 810 70 1280
一般管理费用
可变的 320 648 56 1024
固定的 350 3464
毛利润总额
扣除：
销售开支
可变的 200 270 30 500
固定的 200
行政开支
可变的 100 135 15 250
固定的 150 1100 纯经营利润 436
扣除利息开支 100
纯利润（纳税前） 336
扣除所得税（５０％） 168
纯利润（纳税后） 168
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由于生产与分配的设施可供三种基本产品的交替使用，新的管理部门就便于利用盈亏平衡表来制订利润的计划。
盈亏平衡表的几何学。描述任何企业经营活动的基本方程式是：
Ｓ销售额＝Ｓ固定开支＋Ｓ可变资本＋Ｓ利润
在能够获得利润之前销售所得必须首先偿付固定开支（包括经营的账面费用和现金费用），边际收入等于销售所得减去可变的经营费用。因此，利润串是由表示利润与固定成本之和的直线的斜率所确定的。这个“利润率”（即利润与销售额的比率Ｐ／Ｖ）也可以用下列方程式来解释：
Ｐ／Ｖ＝（固定的开支＋利润）／销售额＝（销售额－可变的开支）／销售额填进安德鲁斯公司前管理部门编制预算中的数据：
Ｐ／Ｖ＝（＄８００＋３３６）／５０００＝５０００－３８６４／５０００＝０．２２７，即２２．７％盈亏平衡点是在边际收入总额等于固定开支总额时达到的。盈亏平衡点（ＢＥＰ）可能被解释为以销售额百分比来表示的一种无
利可图的比率。
通过相似的三角＝预算销售额的０．７０４，即７０．４％盈亏平衡点上的美元销售额，只要用Ｐ／Ｖ比率去除固定开支就可求得，即８００ ０００美元／０．２２７＝３５２０ ０００美元。
“安全界限”是预算上的销售额和盈亏平衡点上的销售额之间的差。用预算上销售额的百分比来表达，“安全界限”就是１－ＢＥＰ。另外，从已知数据，安全界限（Ｘ＄１０００）等于＄５０００－＄３５２０＝＄１４８０，而用预算上销售额的百分比来表达，＄１４８０／５０００＝０．２９６，即２９．６％。用前一种方法，安全界限的百分比等于１－ＢＥＰ，即１－０．７０４＝０．２９６。
新的管理部门希望估计一下改善安德鲁斯机器公司利润状况的可资选择的方法。
总之，通过下列方法是可以增加利润的：
１．减少开支：（ａ）固定的开支；（ｂ）可变的开支。
２．提高销售价格。
３．增加一切产品或者增加Ｐ／Ｖ比率最高的产品的销售量。
４．结合运用上述各种手段。
思考题：
１．假定你作为安德鲁斯机器公司的新审计员，有人问你：在盈亏平衡点为预算销售额５００万美元的５０％情况下，要实现利润目标，你估计必须减少多少固定开支和可变开支。你作何回答？
２、（ａ）本案例中的Ａ、Ｂ、Ｃ三种产品中哪一种最有利可图？
（ｂ）这项产品的销售额要比前管理部门预算上的销售额超出多少，才能达到８３２ ０００美元的利润目标？
３．要达到这一目标，固定开支总额必须减少多少？可变开支总额必须减少多少？
４．按照你对１—３的回答，意味着生产经营管理部门可能采取什么行动？
５．本案例阐明了把利润作为计划改进企业团体作业流程的目标的道理。如果把有利可图看作是目标，试讨论制定这种汇总计划在方法或结果上有什么不同处或相同处？
＃0
模拟试卷（五）
一、选择题。
１、以营运资金为基本点，综合反映某一时期营运资金来龙去脉的报表是（ ）
Ａ、损益表
Ｂ、财务状况变动表
Ｃ、资产负债表
Ｄ、现金流量表
２、下列资产属于无形资产的是（ ）。
Ａ、存货
Ｂ、现金
Ｃ、专利
Ｄ、商标
＃1
３、构成企业经营成果的基本要素为（ ）。
Ａ、收入
Ｂ、费用
Ｃ、利润
Ｄ、盈余
４、企业投资者对企业债务负连带无限清偿责任的公司是指（ ）。
Ａ、个人业主
Ｂ、合伙企业
Ｃ、有限责任公司
Ｄ、股份有限责任公司
＃2
５、企业的三种模型是指（ ）。
Ａ、投资工具
Ｂ、审计模型
Ｃ、会计模式
Ｄ、契约模式
６、下列关于资产负债表概念表述不正确的是（ ）。
Ａ、报告某一年度或季度企业的财务状况
Ｂ、表明企业的资产，这些资产是企业经营中使用的创造经济价值的
资财
Ｃ、表明企业的负债和股东权益
Ｄ、它们是资产的相对债权人和所有者的总要求权
＃3
７、损益报表是某一特定时期，通常是（ ）企业的收入，费用和利润损失。
Ａ、一季度
Ｂ、一年或一季度
Ｃ、一年
Ｄ、三年
８、流动资产期望（ ）年内变观，流动负债在（ ）内到期或预期在（ ）年内偿清（ ）。
Ａ、１、１、１
Ｂ、２、２、２
Ｃ、半、半、半
Ｄ、３、３、３
＃4
９、下列表述完全正确的是（ ）。
Ａ、从营业利润中减去所得税，得出净收益
Ｂ、流动资产减流动负债，得出净营运资本
Ｃ、从净收益中减去优先股利得出普通股净收益
Ｄ、公司支付所有普通股利后，剩余收益是资产负债表上本期所有留
有收益
１０、在衡量企业成功与否的四个财务指标中，投资者更为关心的是（ ）。
Ａ、投资收益
Ｂ、现金流量
Ｃ、债务与权益关系
Ｄ、每股收益
＃5
二、简答题。
１、１９９１年美国伊拉克开战，开战前一天，美国与伊拉克谈判破裂，随即美国股市大跌而黄金价上升。
１月１７日，美国及联军节节胜利，伊拉克败北在即，美国股市大涨而黄金则下挫。
试用效率市场理论解释上述现象。
＃6
三、案例分析：
＃7
＃0
１、Ｂ
２、Ｃ、Ｄ
３、Ａ、Ｂ、Ｃ
４、Ａ、Ｂ
５、Ｂ
６、Ｄ
７、Ｂ
８、Ａ
９、Ｂ、Ｃ
１０、Ｄ
＃1
答：效率市场假设是财务学的一个重要概念，主要论述证券市场与资讯的关系。一个有效率的资本市场乃是股价即时充分反映资讯市场，通常分为以下三种形式：
弱式效率：即股价反映了过去的价格。如果市场呈弱式效率，那么试图从过去价格预测未来的股价将不会获得异常回报。
半强式效率：指所有公开的资讯已反映在股价上（公开的资讯是指历史价格及公司宣布的消